近日，洛阳钼业（603993.SH）公布的2025年度确认露出，确认期内公司举座盈利能力与财务结构保捏端庄。公司全年已毕营业收入2066.84亿元，同比下落2.98%；归母净利润203.39亿元，同比增长50.30%；财富欠债率为50.34%，保捏在行业较低水平。

拓展黄金业务进行多元化布局

洛阳钼业主要从事有色金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属营业业务，主要业务散播于亚洲、非洲、南好意思洲和欧洲，是环球超越的铜、钴、钼、钨、铌出产商。

2025年，洛阳钼业捏续开释产能上风，协同矿山与营业两大板块，已毕推敲功绩与中枢居品产量双重苟且。产量方面，确认期内，公司中枢居品发达隆起：铜产量达74.11万吨，同比增长13.99%，位列环球前十大铜出产商；铌产量达1.03万吨，同比增长3.23%。

值多礼贴的是，确认期内，洛阳钼业将黄金资源动作重心拓展标的，通过一系列收购动作，先后完成对厄瓜多尔奥丁矿业及巴西4座金矿的收购，认真开启黄金业务板块，已毕矿种布局多元化升级。

2025年6月，洛阳钼业完成对宇宙级黄金财富厄瓜多尔奥丁矿业100%股权收购；同庚8月，旗下奥丁矿业与厄瓜多尔ElitCorporation公司签署条约，锁定4个水电站、232兆瓦供电排他权，为构建电力供销体系奠定基础。把柄年报表露，奥丁矿业金矿神态面前正处于筹建阶段，规划于2029年建成投产。

随后，洛阳钼业于2025年12月再度发力黄金资源布局，当月通告以10.15亿好意思元收购巴西四座在产金矿100%权柄，并依托当地运营管束教学，仅用40天完成交割。公司在年报中推敲，2026年，巴西系列金矿推敲黄金年化产量为6至8吨，黄金板块将逐步成为公司新的功绩增长点。

针对新动力金属及干系金属的多元布局，亚搏洛阳钼业在年报中先容，公司围绕动力转型和本领创新，在新动力金属限度对铜、钴均有紧迫布局，是环球超越的新动力金属出产商，同期领有钼、钨、铌、磷等独到稀缺的居品组合，均具有行业超越地位。另外，公司积极布局黄金资源，多元化的居品组合故意于反抗资源周期波动，增强抗风险能力。

推敲现款流同比减少35.64%

洛阳钼业在年报中先容，确认期公司推敲功绩与中枢居品产量已毕双重苟且，均创下历史最好水平。不外与其他功绩筹画变成对比的是，扫尾确认期末，公司推敲行为产生的现款流量净额208.43亿元，同比减少35.64%。公司诠释称，主要系本期基本金属营业业务推敲行为净流入同比减少。

为了进一步优化成本结构、保险环球策略班师落地，洛阳钼业于2026年1月通告，公司完成12亿好意思元1年期零息可调遣债券的发诈欺命，本次运转转股溢价率达到28.70%。公司暗意，本次召募资金将主要用于支撑公司境外资源神态的扩产升级、运营优化及捏续性成本开支，同期进一步增强公司营运资金的纯真性。

针对2026年市集预测，洛阳钼业在年报中先容，其中就黄金市集而言，关于供应端，环球矿产金产量推敲陆续低速增长，存量矿山品位下滑及新增神态稀缺拘谨增量开释，举座供给弹性偏弱。需求端，央行购金推敲陆续净买入态势，主权基金多元化设立捏续突显黄金策略价值；投资需求有望随好意思联储降息周期开启而回暖，ETF及金条设立回升。宏不雅层面，地缘政事概略情趣重复好意思元信用体系重构，黄金避险需求陆续，推敲2026年金价将看护高位摇荡偏强运行。

洛阳钼业同期也表露了公司主要居品可能面对的价钱波动风险。公司主营的铜、钴、钼、钨、铌、磷等居品是主要利润开始亚博体育，若将来干系矿居品价钱波动剧烈，公司动作市集商品价钱被迫领受方，推敲功绩可能承受较大压力。